中原证券-周度策略：经济运行总体平稳，市场有望企稳回升-240921

1. 中国经济运行总体平稳，工业生产保持增长，消费市场有望企稳回升。

2. 房地产投资相对偏弱，但基建和制造业投资同比保持增长，政府债券与企业债为主要支撑。

3. 美联储首次超预期降息50个基点，但后续降息力度有待观察，市场有望企稳反弹。

经济运行总体平稳，市场有望企稳回升。

工业生产保持增长，装备制造业和高技术制造业增加值增速较快。

社会消费品零售总额同比增长，但环比回落，消费市场热度有望逐步企稳回升。

基建、制造业投资同比保持增长，但房地产投资相对偏弱。

社融同比增长，政府债券与企业债为主要支撑，央行预计加大逆周期调节力度。

美联储超预期降息50个基点，但表态偏鹰，后续降息力度有待观察。

总体来看，市场有望企稳反弹，建议关注芯片、家电、电力及公用事业、传媒、有色等板块。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注稳增长政策支撑下的工业生产增长，重点关注装备制造业和高技术制造业板块。

2. 关注消费市场逐步企稳回升，特别是家电、音像器材和通讯器材类产品。

3. 关注基建和制造业投资增长，但需谨慎对待房地产投资相对偏弱的情况。

4. 关注政府债券和企业债融资支撑下的社融同比增长，但需警惕企业投资意愿偏弱的情况。

5. 关注美联储降息周期开启，但需注意鲍威尔表态偏鹰，后续降息力度有待观察。

6. 综合考虑国内宏观调控预期增强和美联储降息等因素，市场有望企稳反弹。