中信期货-能源化?策略?报-250523

【期货品种】：PX 【交易方向】：看空 【理由】：增产扰动拖累原油，PX价格跟随下跌。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：中性 【理由】：聚酯减产和成本扰动，短期价格震荡。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：看多 【理由】：周度开工再次下滑，去库存将支撑期价。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：中性 【理由】：跟随原料波动，加工费压缩空间有限。

【期货品种】：PP 【交易方向】：看空 【理由】：下游心态仍偏谨慎，PP价格震荡。

【期货品种】：塑料 【交易方向】：中性 【理由】：检修延续抬升，市场震荡。

【期货品种】：苯乙烯 【交易方向】：看空 【理由】：装置重启导致供应压力缓解，价格重回跌势。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：中性 【理由】：情绪已修复，盘面偏震荡。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：中性 【理由】：供需同增，价格偏震荡。

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：增产预期强化，油价再度承压。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：看空 【理由】：需求继续走弱，PG延续弱势。

【期货品种】：高硫燃油 【交易方向】：看空 【理由】：增产利空来袭，逐步进入逢高空区间。

【期货品种】：低硫燃油 【交易方向】：中性 【理由】：期价跟随原油震荡。

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：看空 【理由】：内地价格走低，短期震荡。

【期货品种】：尿素 【交易方向】：中性 【理由】：回归基本面，关注后续农需备肥情况。

- 当前化工品需求分化，芳烃中的PX-PTA-聚酯表现较好，而苯乙烯下游需求疲软。

- 原油增产预期增强，油价承压，LPG需求走弱，沥青和燃油市场面临不同压力。

- 化工品整体延续震荡整理，后续需关注装置检修复产及需求变化，风险包括关税和OPEC+政策调整。