中联重科：华安证券-中联重科-000157-海外+新兴业务持续拓展，盈利能力提升-240902

投资标的：中联重科（000157） 推荐理由：公司2024年上半年营收245.35亿元，归母净利润22.88亿元，海外业务收入大幅增长43.90%。

新兴业务快速发展，传统机械板块稳固市场地位，长期发展前景良好，维持“买入”评级。

- 中联重科2024年上半年营收245.35亿元，归母净利润22.88亿元，海外业务收入增长显著，占比近50%。

- 公司持续拓展新兴业务，传统机械板块保持稳健增长，农机销售规模同比增幅超过112%。

- 投资建议维持“买入”评级，预计未来三年营业收入和净利润持续增长，当前股价对应PE倍数具备吸引力。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务数据**： - 2024年上半年营收：245.35亿元（同比增长1.91%）。

- 归母净利润：22.88亿元（同比增长12.15%）。

- 扣非后归母净利润：14.80亿元（同比下降12.35%）。

- 经营现金流净额：8.25亿元。

- 加权平均净资产收益率：3.98%（提升0.25个百分点）。

- 销售毛利率：28.31%（提升0.41个百分点）。

- 销售净利率：10.36%（提升1.14个百分点）。

2. **季度表现**： - 2024年二季度营收：127.62亿元（同比下降6.50%）。

- 归母净利润：13.72亿元（同比增长11.56%）。

- 扣非后归母净利润：7.02亿元（同比下降32.29%）。

3. **海外市场拓展**： - 海外业务收入：120.48亿元（同比增长43.90%），占总收入的49.10%。

- 海外业务毛利率：32.13%（提升0.35个百分点）。

- 全球建立的航空港和网点：30余个一级业务航空港和370多个二级网点。

- 海外本土化员工人数：超过3000人，产品覆盖140多个国家和地区。

4. **新兴业务发展**： - 混凝土机械、工程起重机械和建筑起重机械三大传统机械板块销量增强。

- 土方机械板块销售规模同比增长超19%。

- 高空作业机械板块销售规模同比增长超17%。

- 农机板块销售规模同比增幅超过112%。

5. **投资建议**： - 2024-2026年营业收入预测：566.34/666.96/777.85亿元。

- 归母净利润预测：42.86/53.79/68.91亿元。

- 摊薄EPS预测：0.49/0.62/0.79元。

- 当前股价对应的PE倍数：12/10/8倍，维持“买入”投资评级。

6. **风险提示**： - 国内行业需求不及预期。

- 海外市场拓展不及预期。

- 应收账款回收风险。

- 行业竞争加剧。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场拓展能力及未来增长潜力，同时也要考虑潜在的风险因素。