国投证券-A股：是跟跌？还是独立行情？-240804

- 当前A股市场整体呈现“难有持续下跌，或有小幅反弹”的状态，受外围市场波动影响明显。

- 美联储降息的预期增强，可能导致全球资本回流A股，A股独立行情需依赖国内经济修复和政策发力。

- 短期配置建议关注利率敏感型中小盘股和高股息行业，需注意业绩支撑风险。

的影响；2、全球经济增长放缓，特别是欧洲与亚太地区的经济数据令人担忧；3、美国与中国贸易摩擦仍未解决，市场对于贸易战带来的不确定性情绪增强。

在外围市场波动影响下，A股表现出了相对独立行情，虽然受到外围市场的压力，但整体呈现出震荡上行态势。

未来一段时间内，投资者需密切关注外围市场走势，并结合国内宏观政策变化和企业基本面情况进行投资决策。

本报告的投资建议及理由为： - 当前大盘指数难以持续大跌，可能出现小幅反弹。

- 中证2000指数作为利率敏感型中小盘，存在阶段性交易机会。

- 医药行业，尤其是创新药具备优势。

- 短期超配行业包括产业全球竞争力相关（商用车、船舶等）、高股息（公用事业、能源）及科技股映射（光模块、消费电子）。

- 投资需关注即将披露的中报业绩，确保利率敏感型中小盘有业绩支撑。

- 风险提示包括国内政策不及预期及海外货币政策变化超预期。