东方财富：长城证券-东方财富-300059-单季度业绩创新高，看好AI赋能下的发展前景-250326

投资标的：东方财富（300059） 推荐理由：公司2024年业绩超预期，单季度盈利创新高，AI赋能金融生态提升业务效率，核心业务市占率持续增长，预计未来成长性高于传统券商，估值具吸引力，维持“买入”评级。

东方财富2024年业绩超预期，总营收116.04亿元，归母净利96.10亿元，四季度盈利能力创新高。

公司积极布局“AI+金融”战略，通过自主研发的金融大模型提升业务效率，助力金融行业数字化转型。

预计在资本市场改革和市场信心恢复的背景下，公司未来业绩将持续增长，维持“买入”评级。

东方财富（300059）近日公布了2024年业绩，显示总营收116.04亿元，同比增长4.72%；归母净利为96.10亿元，同比增长17.29%；加权ROE为12.64%。

2024年第四季度单季度盈利能力创新高，达到35.68亿元，超过2021年第三季度的25.07亿元。

第四季度营业总收入同比增长65.86%，环比增长82.34%；归母净利同比增长79.81%，环比增长79.68%。

2024年累计日均股基交易量同比增长22.03%，第四季度环比增长157.08%。

微观流动性有所改善，股票和偏股型基金发行份额同比增长13.75%，第四季度环比增长近3倍。

在业务方面，2024年营业收入主要来自基金代销业务和其他金融业务收入，同比分别为-20%和18.07%，第四季度环比均创出新高。

东方财富证券和天天基金的营收同比分别为+25.75%和-21.56%。

证券类业务中，利息收入和手续费及佣金收入同比分别为+6.91%和23.07%。

公司大自营业务同比增长51.15%，环比增长25.4%。

2024年融出资金市占率为3.16%，环比增长0.11个百分点。

在成本方面，营业成本同比下降1.75%，环比上升14.47%；销售费用同比下降31.24%。

公司在研发方面继续深化“AI+金融”战略，推出自主研发的“妙想”金融大模型，取得了一系列技术成果。

投资建议方面，随着924系列新政的落地，公司经纪及两融等核心业务市占率有望继续提升，AI金融模型将赋能公司业务。

预计2025、2026、2027年的摊薄EPS分别为0.67元、0.72元和0.76元，对应的PE为34.21、31.97和30.16倍，维持“买入”评级。

风险提示包括中美摩擦加剧、地缘政治风险、宏观经济下行风险、股市系统性下跌风险、基金发行放缓风险等。