金种子酒：德邦证券-金种子酒-600199-“春节攻坚战”效果良好，24Q1同比扭亏-240416

投资标的：金种子酒-600199 推荐理由：公司通过春节攻坚战取得良好效果，24Q1同比扭亏，白酒业务有望维持较高增长。

公司在经过调整后已经产生积极变化，业绩预告表现良好，预计未来营业收入和归母净利润均有较高增速，建议关注并维持“增持”评级。

1. 金种子酒公司23年营收同比增长23.9%，白酒业务营收增长明显，实施组织重塑等变革取得良好效果。

2. 24Q1预计实现归母净利润1300-1900万元，同比扭亏，春节攻坚战取得良好成绩，白酒业务有望维持较高增长。

3. 公司在改革动能强劲的情况下，预计23-25年营业收入和归母净利润将继续保持增长，建议关注，维持“增持”评级。

1. 公司发布2023年报业绩快报和24年第一季度业绩预喜公告 2. 23年实现营业总收入14.7亿元，同比增长23.9% 3. 预计23年实现归母净利润-0.2亿元，预计实现扣非归母净利润-0.6亿元 4. 预计24Q1实现归母净利润1300-1900万元，实现扣非归母净利润1000-1600万元，同比扭亏 5. 公司23年营收同比增长23.9%，其中白酒业务营收同比增长43.4%至9.8亿元，药业业务同比下降13.6%至4.2亿元 6. 公司23年继续实施组织重塑、品牌重塑、精益生产、精益销售、数字化改造等变革，业绩有较好改善 7. 春节期间，公司春节攻坚战关键指标取得较好成绩，元月27日当日发货量高达58万瓶，创13个月以来的新高 8. 公司馥16上市，有望进一步完善馥合香产品矩阵 9. 公司白酒业务有望继续维持较高增长 10. 预计23-25年公司营业收入分别为14.7/21.9/33.4亿元，同比增速为23.9%/49.4%/52.2%，归母净利润分别为-0.2/1.8/3.5亿元