长安汽车：太平洋证券-长安汽车-000625-华为车BU，自主新引望-240903

投资标的：长安汽车（000625） 推荐理由：公司上半年收入增长17.15%，Q2业绩显著改善，盈利能力拐点向上。

新能源汽车和智能网联汽车布局成效显著，自主品牌销量增长稳定，国际化战略加速推进。

与华为的战略合作将进一步提升竞争力，维持“买入”评级。

- 长安汽车2024年上半年营业收入同比增长17.15%，但归母净利润同比下降63%。

- Q2业绩显著改善，得益于品牌向上和产品结构优化，自主品牌新能源销量大幅增长。

- 与华为的战略合作将进一步增强阿维塔科技的竞争力，推动长安汽车向智能科技公司转型，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入为767.23亿元，同比增加17.15%。

- 归母净利润为28.32亿元，同比下降63.00%。

- 扣非净利润为11.69亿元，同比下降5.89%。

2. **Q2表现**： - Q2单季度收入396.99亿元，同比增加28.33%，环比增加7.23%。

- Q2归母净利润16.74亿元，同比增加145.13%，环比增加44.52%。

- Q2扣非净利润10.57亿元，同比增加1011.21%，环比增加846.27%。

3. **盈利能力**： - Q2销售毛利率为13.23%，同比和环比均有所下降。

- Q2净利率为3.50%，同比和环比均有所上升。

- Q2期间费率为8.14%，同比和环比均有所下降。

4. **销量及市场表现**： - 上半年销量为133.4万辆，同比增加9.7%。

- 自主品牌新能源销量为29.9万辆，同比增加69.9%。

- 自主品牌海外销量为20.3万辆，同比增加74.9%。

5. **国际化战略**： - 启动“海纳百川”全球化战略，设立海外生产基地和销售网络。

- 目标在2030年实现海外市场销量百万辆。

6. **与华为的合作**： - 阿维塔科技与华为签署股权转让协议，阿维塔科技购买华为持有的引望10%股权。

- 交易有助于阿维塔科技提升智能化整车能力和产品竞争力。

7. **投资建议**： - 预计2024-2026年收入分别为1800/2117/2347亿元，归母净利润分别为73.37/105.77/121.24亿元。

- EPS分别为0.74/1.07/1.22元，PE分别为16.02/11.11/9.69倍。

- 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 汽车销量不及预期。

- 出口不及预期。

- 价格战加剧。

- 原材料价格波动超出预期。

这些信息能够帮助投资者评估长安汽车的业绩、市场潜力及未来发展方向。