秦川机床：华安证券-秦川机床-000837-24三季报点评：Q3净利同比转正，推股权激励计划持续释放活力-241107

投资标的：秦川机床（000837） 推荐理由：公司2024年Q3净利同比大幅增长，推出股权激励计划以激发经营活力，预计未来三年业绩持续增长，具备行业竞争优势，维持“买入”评级。

- 秦川机床2024年三季报显示，营收28.86亿元，同比微增2.01%，Q3净利同比大幅增长166.7%，显示出盈利能力回暖。

- 公司推出股权激励计划，旨在激发经营活力，未来三年净利润和收益率目标明确，有助于提升业绩。

- 预计2024-2026年营业收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级，但需关注原材料价格波动和下游需求风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年Q1~3实现营收28.86亿元，同比增加2.01%。

- 归母净利润为0.56亿元，同比下降34.31%，但2024年Q3净利润同比增长166.7%。

- 2024年Q3实现营收8.65亿元，同比增加1.26%；净利润为0.13亿元，同比增加166.47%。

- 毛利率和净利率均受到行业景气度影响，2024Q1~3毛利率为16.57%，净利率为2.89%；2024Q3毛利率为15.5%，净利率为2.48%。

2. **行业背景**： - 2024年10月制造业PMI重回扩张区间至50.1%。

- 2024年1-8月金属加工机床新增订单同比增长3.5%。

- 机床工业进出口总额207.5亿美元，同比下降2.3%。

3. **股权激励计划**： - 公司于2024年10月8日推出首期限制性股票激励计划，授予不超过1900万股，激励对象包括高级管理人员、研发和销售骨干等。

- 业绩考核目标包括未来三年的净利润增长率和净资产收益率等，旨在激发公司经营活力。

4. **盈利预测与估值**： - 2024-2026年营业收入预测分别为40.27亿、45.45亿和51.38亿元。

- 归母净利润预测分别为0.81亿、1.23亿和1.59亿元。

- 预计摊薄EPS为0.08元、0.12元和0.16元。

- 当前股价对应2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为126倍、83倍和64倍。

5. **投资评级**： - 维持“买入”评级，认为公司在国产替代及出口加速背景下有望获得更多竞争优势。

6. **风险提示**： - 原材料价格波动风险。

- 下游需求不及预期风险。

- 技术迭代升级不及时风险。

这些信息能够帮助投资者更好地理解秦川机床的财务状况、行业背景、发展前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。