保险行业：华西证券-保险Ⅱ行业5月保费点评：人身险高基数下继续增长，财险车险与非车均边际改善-240618

1. 人身险业务在高基数下继续增长，续期业务驱动回暖，但新单业务承压，预计NBV增速放缓。

2. 财产险车险和非车险保费增速改善，受益于汽车市场利好政策和自然灾害有所改善。

3. 预计储蓄型保险产品销量有望受益，资产端可能迎来修复，但需注意经济复苏不及预期和自然灾害加剧风险。

5月保险行业保费点评：人身险续增长，财险车险与非车均改善。

人身险受续期业务驱动回暖，新单业务承压；财险车险和非车均有所回暖，汽车消费政策利好推动车险销售。

预计储蓄型保险产品销量有望受益，资产端或有望迎来修复。

风险提示包括经济复苏不及预期和自然灾害加剧风险。

投资标的：储蓄型保险产品、终身增额寿险产品、超长特别国债、权益市场 推荐理由：受近期部分险企下调终身增额寿险产品预定利率刺激，储蓄型保险产品新单销量有望受益，各险企NBV有望超预期；随着监管近期推出新一轮稳地产、去库存政策组合拳，未来超长特别国债发行推动长端利率企稳回升、以及权益市场持续推出一揽子保护投资者权益的政策，险企资产端或有望迎来修复。