东鹏饮料：华鑫证券-东鹏饮料-605499-公司事件点评报告：业绩持续高增验证，补水啦势能延续-241030

投资标的：东鹏饮料（605499） 推荐理由：业绩持续高增，2024年Q1-3净利润同比增长63.53%，主品东鹏特饮与补水啦快速增长，盈利能力提升显著。

预计2024-2026年EPS分别为6.28/8.23/10.28元，维持“买入”评级。

- 东鹏饮料2024年三季报显示，前三季度营收同比增长45.34%，净利润增长63.53%，业绩弹性持续释放。

- 主打产品东鹏特饮和补水啦均实现快速增长，渠道和区域扩展效果显著。

- 预计2024-2026年EPS将分别为6.28元、8.23元和10.28元，维持“买入”投资评级，但需关注宏观经济及销售风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年Q1-3总营收为125.58亿元，同比增长45.34%。

- 归母净利润为27.07亿元，同比增长63.53%。

- 扣非净利润为26.63亿元，同比增长77.30%。

- 2024年Q3总营收为46.85亿元，同比增长47.29%。

- 归母净利润为9.77亿元，同比增长78.42%。

- 扣非净利润为9.56亿元，同比增长86.90%。

2. **盈利能力**： - 2024年Q1-3毛利率为45.05%，净利率为21.56%。

- 2024年Q3毛利率为45.81%，净利率为20.85%。

- 销售费用率为16.42%，管理费用率为2.44%（Q1-3）。

3. **现金流及销售回款**： - 2024年Q1-3经营活动现金流净额为30.35亿元，同比增长50.76%。

- 2024年Q3经营活动现金流净额为7.68亿元，同比增长7.36%。

- 销售回款为139.91亿元，同比增长37.06%（Q1-3）。

4. **产品及市场表现**： - 东鹏特饮、补水啦、其他饮料的营收分别为105.07亿元、12.11亿元、8.12亿元（Q1-3）。

- 东鹏特饮在Q3的营收为36.52亿元，同比增长27.73%。

- 补水啦的营收在Q3为7.35亿元，占主营收入的15.75%。

5. **渠道和区域分布**： - Q3经销、直营和线上渠道的营收分别为39.35亿元、5.86亿元、1.39亿元。

- 各区域营收增长情况良好，广东稳健增长，其他市场快速增长。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年每股收益（EPS）为6.28元、8.23元、10.28元，当前股价对应的市盈率（PE）分别为35倍、27倍、22倍。

7. **投资评级**： - 维持“买入”投资评级。

8. **风险提示**： - 宏观经济下行风险。

- 东鹏特饮销售不及预期。

- 旺季销售不及预期。

- 新品推广不及预期。

- 成本上涨风险。

这些信息将帮助专业投资者评估东鹏饮料的投资价值和潜在风险。