农心科技：海通国际-农心科技-001231-农药制剂领先企业，积极拓展上游原药提升市场竞争力-240520

投资标的：农心科技 推荐理由：农心科技是国内农药制剂领先企业，拥有丰富的产品品类和证件资源，积极拓展上游原药市场，具有业绩增长潜力。

公司加强创新研发，成功应用创新化合物于农药制剂领域，具有市场竞争优势。

同时，公司在海外市场拓展上有潜力，未来发展空间广阔。

1. 农心科技是国内农药制剂领先企业，产品品类丰富，营业收入和净利润呈现波动趋势。

2. 公司积极拓展上游原药市场，加强创新研发，开发创新化合物，带动业绩增长点。

3. 公司在营销服务体系上建设完善，正在积极向海外市场延申，但仍面临项目建设进度、原材料及产品价格波动、宏观经济下行等风险。

1. 公司成立时间和上市时间：公司成立于2006年6月，于2022年8月在深圳证券交易所上市。

2. 公司产品品类和产能：公司主要产品涵盖杀虫剂、杀菌剂、除草剂，拥有杀虫剂设计产能3000吨，杀菌剂设计产能2500吨，除草剂设计产能1450吨。

3. 公司营业收入和净利润：2021年-2024Q1，公司实现营业收入5.44亿元、6.34亿元、6.06亿元、1.49亿元，实现扣非后净利润7731.38万元、7994.10万元、4792.35万元、1508.39万元。

4. 公司上游原药扩展项目：公司子公司陕西一简一至生物工程有限公司正在建设绿色农药及中间体研发基地，项目投资总额约4.5亿元，包括年产500吨苯肽胺酸植物生长调节剂原药、年产1000吨联苯肼酯杀虫杀螨剂原药。

5. 公司研发投入和创新产品：公司研发费用率持续提升，成功将创新化合物应用于农药制剂领域，并开发新产品。

6. 公司营销模式和海外市场拓展：公司采取“经销为主、直销为辅”的销售模式，海外营收占比仅为0.91%，仍在继续推动国际业务向海外市场拓展。