汽车行业：开源证券-智能汽车行业系列深度（十八）：体验为先，高阶智驾落地进行时-240725

1. 自动驾驶功能体验是提高消费者付费意愿的关键，城市NOA正快速提升功能覆盖度和能力。

2. 特斯拉FSD在覆盖程度、安全接管率和顺滑程度上体验领先，国内车企仍需努力提升体验水平。

3. 预测、规控能力是国内智驾体验差异化的主要来源，领先车企正致力于端到端大模型的上车，自动驾驶体验指日可待。

智能汽车行业正快速发展，城市自动驾驶功能成为竞争焦点。

特斯拉FSD在体验领先，国内车企在提升覆盖度和能力方面进展迅速。

预测、规控能力是体验差异化的主要来源，领先车企正致力于端到端大模型的上车。

推荐整车标的有比亚迪、长安汽车、长城汽车，零部件和华为产业链值得期待。

风险提示包括技术发展进度不及预期和市场需求不及预期。

投资标的推荐：比亚迪、长安汽车、长城汽车、小鹏汽车-W、理想汽车-W、江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯、蔚来-SW。

推荐理由：整车标的推荐是因为它们在自动驾驶领域有较大的发展潜力，受益于城市NOA功能的提升。

智能化龙头零部件和华为产业链值得期待，推荐德赛西威、均胜电子、华阳集团、北京君正、沪光股份、瑞鹄模具等，受益标的：博俊科技、上海沿浦等。