东吴证券-固收周报：海外“再通胀”不稳，防守反击正当时-240429

1) 海外股债双杀格局结束，短期股涨债跌的“再通胀”局面出现，但持续性较低，需警惕高波动特征和经济“硬着陆”风险。

2) 海外风险资产修复带动港股、A股抬升，部分题材波动较大，转债标的具有持续关注价值，建议围绕“再通胀”进行左侧布局。

3) 建议权益拥抱核心蓝筹，增加转债整体仓位，平衡踏空风险，同时需注意正股退市、信用违约、流动性环境收紧等风险。

债券标的：转债标的，有色、锂电、猪等相关板块转债标的 操作建议：增加转债整体仓位，适度思考是否部分轮动权重低价大盘低波（价值）至权重低价大盘高波（成长） 理由：转债标的具有持续关注价值，有色、锂电、猪等相关板块转债标的适合底仓轮动，受益于小微盘超跌修复带动低价小盘整体修复，高价弹性标的也在业绩强势催化下领涨整体转债谱系。