比亚迪：开源证券-比亚迪-002594-公司信息更新报告：闪电配售破浪前行，全球化及智能化进程再提速-250305

投资标的：比亚迪（002594） 推荐理由：公司成功进行56亿美元H股闪电配售，全球汽车行业规模最大融资项目，显示投资人对其前景看好。

海外销量大增，智驾技术不断提升，预计2024-2026年净利持续增长，维持“买入”评级。

比亚迪通过闪电配售融资56亿美元，支持国际化和智能化业务发展，吸引全球长期资本关注。

公司在海外市场销量大幅增长，智驾技术持续提升，预计2024-2026年净利润稳步增长。

维持“买入”评级，关注新能源车销量和高端品牌发展风险。

比亚迪（002594）近日公告计划配售1.30亿股新H股，每股配售价为335.2港元，融资规模达到250.30556亿美元，创下多项纪录。

此次融资将用于公司的国际化及智能化业务发展，吸引了全球众多顶级长期资本的参与，显示出投资者对公司发展前景的信心。

公司在全球汽车行业的股权再融资项目中，过去十年规模最大。

预计2024-2026年归母净利分别为400.2亿元、531.8亿元（+8.1%）、646.7亿元（+8.1%），当前股价对应的市盈率为24.0倍、18.1倍和14.9倍，维持“买入”评级。

公司积极开拓海外市场，截至2024年底已进入全球6大洲、100多个国家和地区，海外销量在2025年1月和2月同比分别增长83%和188%。

在智驾领域，公司推出的天神之眼C方案实现了多项高阶智驾功能，并计划在年底前进行OTA升级。

未来，公司将继续推进DM5.0技术的全面切换，推出新一代刀片电池，能量密度预计提升超35%，部分纯电车续航里程有望突破1000公里。

同时，公司全系车型将实现高阶智驾全覆盖，巩固在主流价位段的市场地位。

风险提示方面，需关注新能源车销量、海外开拓进程及高端品牌发展不及预期的可能性。