农林牧渔行业：光大证券-农林牧渔行业周报：收储提振情绪，猪价跌势趋缓-250615

- 猪价短期下跌，但养殖端抗价情绪增强，市场情绪因冻肉收储而提振，长期有望迎来盈利上行期。

- 玉米和豆粕价格上涨，受政策和市场需求影响，种植链投资机会凸显。

- 宠物行业正处于增量阶段，国产品牌认可度提升，建议关注相关龙头企业。

本周农林牧渔行业周报显示，猪价下跌趋势趋缓。

全国外三元生猪均价为14.02元/kg，周环比下跌0.21%；仔猪均价为32.89元/kg，周环比下跌4.69%。

虽然猪价短期下跌，但养殖端抗价情绪增强，冻肉收储提振市场情绪，然而高温导致终端需求疲软，屠宰量低。

白羽肉毛鸡和鸡苗价格也出现下跌，毛鸡价格偏弱，鸡苗价格因养殖利润不佳而抑制。

在饲料方面，玉米和豆粕现货价格上涨，小麦价格小幅下跌，主要由于小麦收割和玉米流通量下降。

天然橡胶价格上涨，供需表现稳健，轮胎企业需求回暖。

投资建议方面，生猪养殖板块已触底，预计未来有望盈利上行，推荐相关企业如巨星农牧、神农集团等。

后周期板块也逐步回升，建议关注海大集团等。

种植链基本面向好，推荐苏垦农发等。

宠物板块正处于增长阶段，建议关注乖宝宠物等。

风险因素包括畜禽价格波动、疫病爆发及原材料价格波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. 生猪养殖板块： - 推荐标的：巨星农牧、神农集团、牧原股份、温氏股份。

- 推荐理由：行业产能周期已经触底，政策驱动加速降重去库存，量价关系有望重新匹配，长期视角下，去库存结束后有望开启长周期盈利上行期。

2. 后周期板块： - 推荐标的：海大集团、瑞普生物。

- 推荐理由：生猪存栏量回升提振饲料和动保需求，后周期板块业绩逐步回升。

3. 种植链： - 推荐标的：苏垦农发、北大荒、海南橡胶、秋乐种业、隆平高科、登海种业。

- 推荐理由：粮价上行趋势已确立，种植和种业基本面向好，大种植投资机会凸显。

4. 宠物板块： - 推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

- 推荐理由：宠食行业正处于增量和提价逻辑持续落地阶段，海外市场增量不断，国产品牌认可度持续提升，龙头企业成长持续兑现。