九丰能源：民生证券-九丰能源-605090-2023年年报点评：利润稳健增长，24年目标明确彰显发展信心-240410

投资标的：九丰能源（股票代码605090） 推荐理由：公司三项主业快速发展，协同优势显著，竞争壁垒不断增强，预计未来几年公司盈利将持续增长，股价估值合理，维持“推荐”评级。

1. 九丰能源2023年年报显示，公司利润稳健增长，营业收入和净利润均有明显增长，彰显了公司的发展信心和实力。

2. 公司通过高效资源配置和稳健推进新项目，保障清洁能源单吨毛差稳定，同时快速增长的能源作业和物流服务业务也为公司带来了可观的收入。

3. 特种气体业务取得跨越式突破，公司明确2024年归母净利润目标为15亿元，展望未来发展前景乐观，投资价值较高。

1. 2023年公司实现营业收入265.66亿元，同比增长10.91%；实现归母净利润13.06亿元，同比增长19.81%；实现扣非归母净利润13.35亿元，同比增长26.25%。

2. 公司LPG销量为190.99万吨，同比略下滑3.49%，单吨毛差约256元/吨，同比略下滑3.63%；LNG销量为227.60万吨，同比增长55.52%，单吨毛差为470元/吨，同比下滑21.09%。

3. 公司LPG和LNG业务实现毛利率分别为5.6%和7.3%。

4. 公司2023年能源作业服务实现收入15.58亿元，毛利率19.3%；能源物流服务实现营业收入2.82亿元，实现毛利率32.05%。

5. 公司氦气产量达30万方，占国产氦气产量的10%，氦气业务毛利率高达83.85%。

6. 公司成功签约海南商业航天发射场特燃特气配套项目，拟投资4.93亿元。

7. 2024年公司归母净利润考核目标15亿元，利润目标下限提高2亿元以上。