APPLOVIN：浦银国际-APPLOVIN-APP.US-一年涨七倍，是否还能买入？-241120

投资标的：AppLovin（APP.US） 推荐理由：公司YTD股价涨幅超过700%，即将纳入纳斯达克100指数，关注度提升。

强劲的业绩表现和AI广告引擎AXON2.0推动业务增长，电商拓展潜力大，预计将提升公司价值，维持“买入”评级，目标价上调至394美元。

- AppLovin股价YTD涨幅超过700%，并于2024年纳入纳斯达克100指数，预计公司价值将迎来重估，目标价上调至394美元。

- 公司在移动广告领域具备行业领先优势，AI广告引擎AXON2.0推动业务增长，3Q24广告收入增长66%。

- 拓展电商业务将为公司带来新的变现机会，且高利润率和现金流将进一步提升整体盈利能力。

AppLovin的股价在2024年已上涨超过700%，成为美股涨幅最高的公司之一。

公司于2024年11月18日被纳入纳斯达克100指数，这将显著提升公司的流动性和关注度，可能导致公司价值的重估。

分析师将目标价上调至394美元，重申“买入”评级，认为公司在行业中的领先优势和长期发展潜力值得看好。

公司在移动广告领域拥有完善的产业链布局，主要产品包括AppDiscovery、MAX和Adjust，这些产品之间能够产生协同效应。

AI广告引擎AXON2.0的推出推动了业务增长，3Q24的广告业务收入同比增长66%。

公司还在积极拓展电商领域，预计明年将全面开放并产生实质性贡献，进一步扩大市场空间。

公司广告业务的低边际成本特性带来了高利润率和高现金流，3Q24的调整后EBITDA率高达78%。

投资风险包括板块估值回落、移动游戏行业增长放缓、广告行业隐私政策变化、行业竞争加剧以及业务拓展不及预期等。