海证期货-股指期货专题报告：股指期货在中证A500指数套期保值中的应用-241127

【期货品种】：中证A500股指期货 【交易方向】：看空 【理由】：随着中证A500ETF规模的快速增长，市场对空头套保需求增加，股指期货作为重要的金融衍生品工具，可以有效实现空头套保策略。

【期货品种】：中证A500股指期货 【交易方向】：看多 【理由】：对于期指多头套保，历史回测显示相对中证A500全收益指数的年化超额收益为1.95%，表明多头策略在当前市场环境下具备良好的收益潜力。

【期货品种】：沪深300股指期货 【交易方向】：中性 【理由】：通过持有沪深300期指及中证500期指组合，可以构建中证A500指数的套保组合，提供灵活的风险管理策略。

【期货品种】：中证500股指期货 【交易方向】：中性 【理由】：中证500期指与中证A500指数的拟合效果良好，能够辅助实现有效的套保需求，适合在市场波动中进行风险对冲。

- 中证A500指数于2024年9月23日发布，聚焦新质生产力主题，首批ETF于2024年10月上市，规模迅速增长至1791亿元。

- 随着ETF规模增加，对股指期货的套期保值需求上升，期指组合能够有效满足中证A500的空头和多头套保需求。

- 通过沪深300和中证500期指组合进行套保，历史回测显示，空头套保组合年化收益为-0.57%，多头套保组合年化超额收益为1.95%。