杭州银行：光大证券-杭州银行-600926-2024年半年度报告点评：盈利增速维持高位，不良率稳于0.76%-240829

投资标的：杭州银行（600926） 推荐理由：公司上半年盈利增速高达20.1%，营收同比增长5.4%，不良率稳定在0.76%。

非息收入增长14.4%，资产质量稳健，资本充足率提升，受益于浙江经济政策，未来扩展潜力大，维持“买入”评级。

- 杭州银行2024年上半年实现营业收入193.4亿，同比增长5.4%；归母净利润近100亿，同比增长20.1%，盈利增速维持高位。

- 不良贷款率稳定在0.76%，拨备覆盖率行业领先，资产质量保持稳健。

- 预计2024-26年EPS分别为2.93、3.48、4.10元，维持“买入”评级。

以下是从杭州银行2024年半年度报告中提取的关键信息： 1. **财务表现**： - 上半年营业收入：193.4亿，同比增5.4%。

- 归母净利润：近100亿，同比增20.1%。

- 年化加权平均净资产收益率：19.48%，同比增0.82pct。

2. **营收及利润增长**： - 营收、拨备前利润、归母净利润的同比增速分别为5.4%、5.4%、20.1%。

- 利息净收入略增0.5%至119.7亿，非息收入增14.4%至73.7亿。

3. **资产与贷款情况**： - 截至2Q末，生息资产、贷款同比增速分别为13.8%、16.5%。

- 上半年新增生息资产1415亿，2Q单季新增674亿。

- 贷款结构：对公贷款和零售贷款增量分别为181亿、125亿。

4. **存款情况**： - 存款同比增速13.7%，较1Q末提升2.7pct。

- 活期存款占比下降至43.5%，定期存款占比提升。

5. **净息差及负债成本**： - 上半年净息差为1.42%，较年初收窄8bp。

- 生息资产收益率及计息负债成本率分别为3.72%和2.21%。

6. **非息收入**： - 非息收入同比增14.4%，主要受净其他非息收入提振。

7. **资产质量**： - 不良贷款率保持在0.76%，拨备覆盖率领先行业。

- 上半年计提信用减值损失30亿，同比少提10.6亿。

8. **资本充足率**： - 核心一级/一级/资本充足率分别为8.6%、10.9%、12.9%，均有所提升。

9. **未来展望**： - 维持2024-2026年EPS预测为2.93/3.48/4.10元，维持“买入”评级。

- 风险提示包括宏观经济修复不及预期及居民加杠杆意愿不足。

这些信息为投资者提供了杭州银行的财务健康状况、盈利能力、资产质量及未来发展潜力的全面概述。