力星股份：财通证券-力星股份-300421-经营业绩稳中有升，新兴业务积极推进-240821

投资标的：力星股份（300421） 推荐理由：公司经营业绩稳中有升，积极推进陶瓷滚动体等高端品类，具备国产化替代潜力。

与中科院合作提升技术实力，未来业绩增长可期，预计2024-2026年归母净利润持续增长，维持“增持”评级。

- 力星股份2024年上半年营业收入5.12亿元，同比增长2.86%，归母净利润3545.29万元，同比增长0.44%，经营业绩稳中有升。

- 二季度业绩显著改善，营收和净利润环比增长，陶瓷球项目进展顺利，有望成为公司核心产品，推动国产替代。

- 公司与中科院合作，积极推进新兴业务，预计未来业绩稳步增长，维持“增持”评级，风险包括新品开发和贸易政策变动。

1. 公司2024年上半年实现营业收入5.12亿元，同比增长2.86%，归母净利润3545.29万元，同比增长0.44%，扣非净利润为3456.71万元，同比增长1.27%。

2. 公司二季度业绩改善，盈利水平稳步提升，实现营收2.71亿元，同比增长2.74%，环比增长12.78%。

3. 公司钢球业务营收同比增长10.49%，毛利率同比增长2.69pct；滚子业务营收同比下降26.15%，毛利率同比下降2.71pct。

4. 公司与中科院金属研究所签署战略合作协议，共同推进陶瓷球国产化制备及高精度加工，为高端装备行业提供优质产品。

5. 公司预计2024-2026年实现归母净利润0.89/1.28/1.79亿元，对应PE为28.8/19.8/14.2倍，维持“增持”评级。