远东资信-转型类债券市场2024年回顾及2025年展望-250211

- 2024年转型类债券市场在政策支持和市场运行上表现出积极回升，低碳转型挂钩债券仍是发行主力。

- 发行主体逐渐从AAA级央企转向AA级地方国企，行业和区域集中度明显。

- 2025年市场展望乐观，预计将迎来规范发展和持续扩容，金融机构将更积极支持企业转型。

债券标的： 1. 转型债券 2. 低碳转型债券 3. 低碳转型挂钩债券 操作建议： 1. 投资者应关注低碳转型挂钩债券，因其在2024年仍为发行主力，且有创新产品推出。

2. 建议关注地方国有企业发行的转型类债券，尤其是AA+、AA级的债券，因其发行主体资质逐渐下沉，市场需求可能上升。

3. 关注募集资金主要投向高耗能行业的节能降碳项目，因这些领域的转型将受到政策支持，可能带来较好的投资回报。

理由： 1. 2024年转型类债券市场发行规模和数量回升，显示出市场活跃度增加，投资机会增多。

2. 随着国家级、权威的转型金融界定标准的推进，金融机构对企业转型的支持将增强，进一步推动转型类债券市场的发展。

3. 由于转型类债券市场正在逐步规范发展，且管理机制及碳足迹等基础设施不断完善，未来市场将迎来持续扩容，投资潜力较大。