南华期货-有色金属（铝&氧化铝）周报：关注氧化铝交仓情况-250713

【期货品种】：沪铝 【交易方向】：看空 【理由】：电解铝供给接近行业上限，终端需求进入淡季，铝价高位抑制下游采购，库存预计仍将持续积累。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：氧化铝供应过剩预期未改变，尽管短期挤仓风险存在，但生产利润修复及新产能投放将导致持续累库。

【期货品种】：铸造铝合金 【交易方向】：中性 【理由】：废铝价格高位支撑铝合金成本，但需求整体处于淡季，表现不佳，期货走势跟随沪铝波动。

- 电解铝供给接近行业上限，需求减弱，库存有累积趋势，短期铝价高位震荡空间有限，建议空头入场套保。

- 氧化铝供应过剩预期未变，短期挤仓风险存在，关注交仓量级，推荐逢高沽空远月合约。

- 铸造铝合金受废铝价格支撑，但需求淡季表现不佳，期货走势与沪铝相关，可考虑套利操作。