甘肃能化：开源证券-甘肃能化-000552-公司信息更新报告：煤价下滑或拖累Q3业绩，关注煤电化成长-241031

投资标的：甘肃能化（000552） 推荐理由：公司煤炭业务增量可期，电力和化工项目稳步推进，未来成长性良好。

尽管Q3业绩受煤价下滑影响，但电力业务盈利有望改善，预计2024-2026年归母净利润逐步回升，维持“买入”评级。

- 甘肃能化2024年前三季度营业收入和归母净利润均同比下降，受煤价下滑影响明显。

- 公司未来成长可期，煤电化项目稳步推进，预计2024-2026年归母净利润将逐步回升。

- 维持“买入”评级，关注煤电化业务的增长潜力及风险因素。

作为专业投资者，可以从上述报告中提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度营业收入为78亿元，同比下降9.4%。

- 归母净利润为10.3亿元，同比下降33.9%。

- 扣非后归母净利润为9.7亿元，同比下降37.4%。

- Q3营业收入为21.8亿元，环比下降22.3%。

- Q3归母净利润为1.3亿元，环比下降62.7%。

2. **煤价影响**： - 煤价回落对公司业绩产生负面影响。

- 2024年前三季度甘肃靖远电煤车板价平均为715元/吨，同比下降10.6%；Q3平均为680元/吨，环比下降3.8%。

- 甘肃威武焦煤出厂价平均为1701元/吨，同比下降7.7%；Q3平均为1502元/吨，环比下降9.5%。

3. **盈利预测调整**： - 下调2024-2026年归母净利润预测，预计2024-2026年分别为14.4/17.6/20.3亿元。

- EPS预计为0.27/0.33/0.38元，对应当前股价PE为10.2/8.4/7.2倍。

4. **未来成长性**： - 公司煤炭业务仍有增量，煤化工新产能即将释放，新建电厂项目稳步推进。

- 在建矿井年产能690万吨，电力装机容量809MW。

- 计划到“十四五”末煤炭产能达2314万吨，化工产品产能达140万吨，电力装机容量达300万千瓦。

5. **风险提示**： - 煤价下跌超预期。

- 新建产能不及预期。

- 煤炭产量释放不及预期。

6. **投资评级**： - 维持“买入”评级，尽管Q3业绩受到煤价下滑影响，但未来成长前景乐观。

这些信息可以帮助投资者评估公司的当前表现及未来潜力，并做出相应的投资决策。