东华测试：光大证券-东华测试-300354-2024年半年报点评：上半年业绩高速增长，下半年景气度有望进一步提升-240821

投资标的：东华测试（300354） 推荐理由：公司上半年业绩高速增长，结构力学主业景气度高，受益于国产替代和政策扶持。

新业务领域如自定义测控分析系统和实验与仿真融合分析平台有望带来新的增长动力，维持“买入”评级。

- 东华测试2024年上半年营业收入2.76亿元，同比增长37.75%，归母净利润0.74亿元，同比增长65.11%。

- 主要业务结构力学性能测试系统持续高景气，受益于国产替代政策，毛利率保持在高位。

- 新业务领域如自定义测控分析系统和实验与仿真融合分析平台有望为公司带来新的增长动力，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（24H1）营业收入：2.76亿元，同比增长37.75%。

- 归母净利润：0.74亿元，同比增长65.11%。

- 2024年第二季度（24Q2）营业收入：1.72亿元，同比增长33.60%。

- 归母净利润：0.47亿元，同比增长35.30%。

2. **业务表现**： - 结构力学性能测试分析系统收入：1.90亿元，同比增长36.24%。

- 结构安全在线监测及防务装备PHM系统收入：0.40亿元，同比增长15.78%。

- 基于PHM的设备智能维保管理平台收入：0.14亿元，同比增长33.56%。

- 电化学工作站收入：0.26亿元，同比增长135.51%。

3. **行业前景**： - 公司主业订单主要来自军工和高校，受益于国产替代和以旧换新政策，行业景气度有望持续提升。

- 结构力学性能测试分析系统和结构安全在线监测及防务装备PHM系统毛利率分别为66.32%和65.45%。

4. **新业务发展**： - 自定义测控分析系统和实验与仿真融合分析平台有望为公司带来新的增长动力。

- PHM产品在水务工程、港口机械、盾构机、油田、风电等领域的应用前景广阔。

5. **盈利预测与估值**： - 2024-2026年归母净利润预测：2.02亿元、2.69亿元、3.51亿元。

- 对应EPS：1.46元、1.94元、2.54元。

- 当前股价对应PE：20x/15x/12x。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 新产品项目推进不达预期风险。

- 延迟交货风险。

- 内外部经营环境变化的风险。

这些信息为投资决策提供了重要参考，能够帮助评估公司的未来增长潜力和风险。