康恩贝：国元证券-康恩贝-600572-2023年报点评报告：主业聚焦加速，业绩稳健增长-240424

投资标的：康恩贝（600572） 推荐理由：康恩贝主业聚焦加速，业绩稳健增长，中药板块快速发展，化学药平稳增长，大健康产品有望继续保持较快增长。

公司研发持续加速，未来增长动力充足，预计业绩有望长期稳健增长，值得投资关注。

1. 康恩贝2023年业绩稳健增长，营收和净利润同比均有显著增长，主要受益于中药板块和特色健康消费品业务快速发展。

2. 公司精细化管理效果明显，销售费用率和管理费用率下降，研发投入加大，创新转型持续推进。

3. 公司研发持续加速，多个新产品取得临床批件，未来有望为公司注入长期发展动力，投资价值较大。

1. 公司2023年营业收入为67.33亿元，同比增长12.20%；归母净利润为5.92亿元，同比增长65.19%；扣非后归母净利润为5.54亿元，同比增长14.60%，EPS为0.23元。

2. 公司销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率的变化情况。

3. 公司中药、特色化学药业务和特色健康消费品业务的收入情况和增长率。

4. 公司研发情况和新产品的进展。

5. 对公司未来几年的盈利预测和投资建议。

6. 风险提示包括研发不及预期、产品放量不及预期和行业竞争加剧等风险。