巨一科技：东兴证券-巨一科技-688162-2023营收持续增长，2024经营重在提质-240429

投资标的：巨一科技 推荐理由：公司智能装备业务稳步增长，管理精细化提升空间大，电驱动业务有望受益新项目放量经营改善，中长期发展趋势看好。

预计2024-2026年盈利预测良好，维持“推荐”评级。

1. 巨一科技2023营收增长，但盈利能力受竞争加剧和管理精细化待提升影响。

2. 公司2024年将重在提升质量，通过管理效率提升和新项目放量实现盈利能力恢复。

3. 预计2024-2026年公司盈利预测稳步增长，维持“推荐”评级。

1. 公司2023年营收为369,090.49万元，同比增长5.97%，归母净利润为-20,417.19万元；2024Q1营收为84,768.74万元，同比增长26.91%，归母净利润为2,563.91万元，同比增长17.09%。

2. 公司主要业务包括智能装备业务和电驱动业务，其中智能装备业务营收为293,640.7万元，同比增长22.58%。

3. 公司2023年综合毛利率为12.03%，智能装备业务毛利率为14.09%，较低于前一年。

4. 公司2023年资产减值中存货计提损失2.07亿元，影响了公司盈利能力。

5. 公司2024年将实施质量优先于规模的发展策略，以提升整体盈利能力。

6. 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.26、1.85和2.29亿元，对应EPS为0.92、1.35、1.67元，PE分别为22、15和12倍。