朗新集团：华龙证券-朗新集团-300682-2024年报及2025年一季报点评报告：能源平台价值凸显，电力交易空间广阔-250508

投资标的：朗新集团（300682） 推荐理由：公司在能源数智化和能源互联网领域具备领先优势，电力市场化改革为其带来高速发展机遇。

预计未来三年归母净利润持续增长，当前估值低于可比公司，具备增持价值。

- 朗新集团2024年业绩略有下滑，但2025年Q1实现净利润大幅增长，显示出业务复苏潜力。

- 公司在能源数智化和能源互联网领域持续拓展，尤其在电力市场化交易和充电服务方面具备竞争优势。

- 预计未来几年公司净利润将稳步增长，当前估值低于可比公司，首次覆盖给予“增持”评级。

朗新集团（300682）发布了2024年年报和2025年一季报。

2024年，公司实现营业收入44.79亿元，同比下降5.25%；归母净利润为-2.50亿元，同比下降141.44%。

在2025年第一季度，公司实现营业收入6.67亿元，同比微降0.12%；归母净利润为0.03亿元，同比大幅增长117.53%。

公司在能源数智化领域的营销2.0之后，拓展了采集负控、新能源管理等产品线。

2024年，能源数智化业务收入为21.47亿元，同比减少7.51%，主要因数字城市、工业互联网等业务的剥离。

2025年第一季度，核心业务稳健增长，预计收入和利润主要集中在下半年。

在能源互联网方面，公司的生活缴费平台用户已突破5亿，日活跃用户近2000万。

充电业务方面，2024年年度充电量达到52亿度，私家车用户充电量占比超过50%。

公司推出的“新电兔”AI充电助手提供全流程智能服务，旨在降低营销费用。

虚拟电厂方面，2024年接入分布式光伏25GW，2025年第一季度新增超10GW。

电力交易市场方面，公司在多个省份开展市场化交易，年度整体交易电量超过19亿度，2025年第一季度交易规模超过7亿度。

公司已在25个省取得售电资质牌照，具备电力交易基础。

盈利预测方面，预计2025-2027年归母净利润分别为5.22亿元、6.68亿元和7.46亿元。

当前股价对应的PE分别为28.0倍、21.9倍和19.6倍。

与可比公司（如国网信通、东软集团、国能日新）相比，公司估值水平低于可比公司平均水平。

投资评级方面，首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示包括行业政策变动、市场建设进度不及预期、竞争加剧、技术进步不及预期以及用户转化不及预期。