百联股份：光大证券-百联股份-600827-2024年一季报点评：奥莱和超级市场收入同增，西南地区表现较优-240429

投资标的：百联股份 推荐理由：公司奥莱业态竞争实力强，积极调整百货门店，业绩符合预期，未来有望维持稳定增长，具备投资潜力。

1. 公司2024年一季度营收和净利润同比减少，但奥莱和超级市场收入实现同增，西南地区业绩较好。

2. 公司综合毛利率和期间费用率均有所下降，但奥特莱斯和超级市场业态收入同比正增长。

3. 公司在经营方面进行了多项改进和拓展，维持盈利预测和“买入”评级。

1. 公司1Q2024营业收入88.29亿元，同比减少6.99% 2. 公司1Q2024实现归母净利润1.93亿元，同比减少7.73% 3. 公司1Q2024综合毛利率为24.63%，同比下降0.43个百分点 4. 1Q2024公司奥特莱斯和超级市场业态收入实现同比正增长，分别同增2.02%和1.53% 5. 1Q2024公司西南地区表现相对较好，收入同比增长7.25% 6. 公司JBP品牌数量共计131个，国际名品以一线奢名品为主，化妆品基本涵盖一线品牌 7. 公司维持对公司2024/2025/2026年EPS的预测0.30/0.33/0.35元 8. 公司奥莱业态具有较强竞争实力，积极调改百货门店，维持“买入”评级