军工电子行业：天风证券-军工电子行业点评：坚定看好军工电子结构性反弹机会，远期信息化装备高景气度依旧-240509

1. 军工电子行业整体营收和业绩承压，但预计在二季度到三季度有望迎来订单恢复带来的基本面反转机会。

2. 信息化、智能化、无人化装备将成为军工电子板块的增长引擎，未来具备高景气度，投资逻辑已从国产化替代转变为新型装备带来的增量空间弹性。

3. 市场流动性复苏和年报一季报陆续披露将提升军工电子板块的关注度，推荐关注火炬电子、七一二、中航光电等标的。

军工电子行业整体营收、业绩端承压，毛利率下滑，但预计二季度到三季度有望迎来行业订单恢复带来的基本面反转机会。

信息化、智能化、无人化装备具有远期高景气度，军工电子有望成为有效抓手和实施载体。

投资逻辑已从国产化替代转变为信息化智能化无人化方向，预计军工电子板块年度拐点有望显现，推荐相关标的。

风险提示包括下游市场需求变化、技术研发创新风险等。

投资标的：火炬电子、七一二、中航光电、海格通信、复旦微电、紫光国微、振华科技、航天电器、新劲刚、成都华微、振华风光 推荐理由：整体市场流动性逐渐复苏，交易量有较大回升，风险偏好的提升或可让处于相对底部空间的军工电子板块吸引到更多的关注度，有利于相关标的估值提升；随着年报一季报陆续披露，整体板块的不确定性风险下降，重大负面影响可能性渐微。