光大证券-固定收益信用利差数据周报-250530

1. 上周行业信用利差涨跌互现，计算机和电子行业的AAA和AA+级信用利差分别上行3.3BP和3.6BP，纺织服装和有色金属行业则分别下行11.1BP和11.2BP。

2. 城投信用利差整体表现不一，非城投信用利差则整体下行，民企信用利差上行幅度较大。

3. 区域城投信用利差波动明显，AAA级信用利差最高的区域为辽宁、甘肃和云南，AA+级和AA级信用利差分别以青海、陕西、广西和天津、重庆、四川为最高。

债券标的：各级别城投债、国企债、民企债、以及不同行业的信用债（如计算机、纺织服装、电子、有色金属、建筑材料、煤炭、钢铁等）。

操作建议：关注信用利差变化，适时调整投资组合。

理由：行业层面上，AAA级和AA+级别的计算机和电子行业信用利差上行，可能提示市场对这些行业的风险预期上升；而纺织服装和有色金属行业信用利差下行，显示市场对这些行业的风险偏好增强。

公司属性方面，城投债的信用利差涨跌互现，而非城投债整体下行，可能意味着对城投债的风险评估有所提高。

国企和民企的信用利差变化也反映出市场对不同类型企业信用风险的看法。

此外，区域城投的信用利差变化显示出地理因素对债券风险的影响。

因此，投资者应根据各类债券的信用利差变化，灵活调整投资策略，以应对市场风险。