润邦股份：西南证券-润邦股份-002483-业绩增长符合预期，公司盈利能力提升-241030

投资标的：润邦股份（002483） 推荐理由：公司2024年三季报业绩增长符合预期，盈利能力提升，毛利率和净利率均有所提高。

高端装备业务订单充裕，海洋工程和船舶配套装备市场需求旺盛，未来业绩增长潜力大，维持“买入”评级。

- 润邦股份2024年三季报业绩增长符合预期，Q1-Q3营收51.5亿元，同比增长3.7%，归母净利润2.6亿元，同比增长17.3%。

- 公司毛利率和净利率有所提升，期间费用率下降，显示出盈利能力的改善。

- 未来三年归母净利润预计将保持快速增长，维持“买入”评级，但需关注宏观经济及合同履约风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年Q1-Q3： - 营收：51.5亿元，同比增长3.7% - 归母净利润：2.6亿元，同比增长17.3% - 扣非归母净利润：2.2亿元，同比增长5.4% - 2024年Q3： - 营收：20.0亿元，同比增长3.5% - 归母净利润：0.81亿元，同比增长37.5% - 扣非归母净利润：0.76亿元，同比增长74.9% 2. **盈利能力提升**： - 综合毛利率：19.3%，同比提升1.6个百分点 - 净利率：7.0%，同比提升1.3个百分点 - 期间费用率：10.2%，同比提升0.1个百分点 3. **费用结构**： - 销售费用率：1.5%，同比+0.2个百分点 - 管理费用率：5.5%，同比+1.1个百分点（主要因境外子公司业务扩张） - 研发费用率：3.1%，同比+0.4个百分点 - 财务费用率：0.07%，同比-1.6个百分点（因汇兑损益变动及利息收入增加） 4. **业务发展**： - 物料搬运装备板块全球化布局，签订了阿联酋造山项目超100亿元订单，预计2024-2025年进入集中交付期。

- 海洋工程装备业务拓展，特别是特种船舶等海工业务，受益于高景气度。

- 船舶配套装备受益于船舶周期，签单稳定，预计持续贡献业绩增量。

5. **盈利预测**： - 2024年归母净利润预计为4.3亿元 - 2025年归母净利润预计为5.7亿元 - 2026年归母净利润预计为6.1亿元 - 未来三年归母净利润复合增长率预计为122% - 当前股价对应PE分别为10倍、8倍、7倍。

6. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 宏观经济恶化风险 - 合同履约风险 - 商誉减值风险 - 诉讼事项可能造成业绩波动的风险 这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的业绩表现、盈利能力、业务前景以及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。