鱼跃医疗：西南证券-鱼跃医疗-002223-Q3收入增速转正，血糖业务有望持续高增长-241029

投资标的：鱼跃医疗（002223） 推荐理由：2024Q3收入增速转正，血糖业务有望持续高增长，国内CGM研发进展顺利，计划拓展海外市场。

公司加大营销力度，提升品牌力，预计未来三年营收和净利润增长，具备较好的投资前景。

- 鱼跃医疗2024年Q3收入同比增长2.2%，归母净利润下降41.0%，主要受费用增加影响。

- 公司加大营销力度，特别是在新产品上市和渠道拓展方面，以提升市场占有率和品牌力。

- 血糖业务有望持续高增长，预计2024-2026年营收和净利润将稳步提升，但面临研发及市场开拓风险。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年第三季度（Q3）收入为17.2亿元，同比增长2.2%。

- 2024年Q1-Q3收入为60.3亿元，同比下降9.5%。

- 2024年Q3归母净利润为4.1亿元，同比下降41.0%。

- 2024年Q1-Q3归母净利润为15.3亿元，同比下降30.1%。

- 2024年Q3销售毛利率为50.3%，同比下降0.9个百分点。

- 2024年Q3净利率为23.9%，同比下降17.5个百分点。

2. **费用情况**： - 2024年Q3销售、管理、研发和财务费用率分别为18.4%、6.0%、7.8%和-1.7%。

- 销售费用明显增加，主要用于新产品上市宣传和拓宽销售渠道。

3. **业务发展**： - 血糖业务是公司重点布局板块，CGM（连续血糖监测）研发进度有序推进。

- 公司计划与现有的BGM（血糖监测仪）产品形成血糖监测矩阵，提供全方位管理解决方案。

- 公司将积极拓展欧洲等海外市场，推动CGM的海外布局。

4. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营收为83亿元、96亿元和113亿元。

- 归母净利润预测为20亿元、22亿元和26亿元。

5. **风险提示**： - 研发进度不及预期风险。

- 产品推广不及预期风险。

- 海外市场开拓风险。

这些信息为投资者提供了对公司财务状况、业务发展方向及潜在风险的全面了解。