建设工业：太平洋证券-建设工业-002265-主营业务保持稳定，“一核两翼”向新发展-250604

投资标的：建设工业（002265） 推荐理由：公司主营业务保持稳定，积极推进“一核两翼”产业布局，特别是在新能源汽车和特种装备领域加快转型。

研发投入显著增加，科技创新成果丰硕，未来盈利稳步增长，给予“增持”评级。

- 公司2024年营业收入43.55亿元，同比增长2.32%，净利润2.60亿元，同比下降10.70%。

- 主营业务稳定，积极推进“一核两翼”产业布局，特别是在特品和汽车零部件业务方面转型升级。

- 研发投入显著增加，2024年达到2.79亿元，专利申请和科技创新成果丰硕，预计未来三年净利润小幅增长，给予“增持”评级。

公司在2024年实现营业收入43.55亿元，同比增长2.32%；归属于上市公司股东的净利润为2.60亿元，同比下降10.70%；基本每股收益为0.25元，同比下降13.79%。

主营业务保持稳定，推进“一核两翼”产业布局。

特品业务方面，构建武器装备供给体系和轻武器生态圈，加速向“三化”融合转型；汽车零部件业务向电动化、精细化和总成化转型，积极发展新能源汽车零部件，致力于成为“小巨人”企业。

战略性新兴产业方面，公司围绕新型特种装备、新能源汽车、新材料等领域加快布局，增加研发投入，2024年研发投入为2.79亿元，同比增长36.29%。

专利申请135项，获得省部级科技进步奖励3项，承德公司被评为“第一批重点专精特新小巨人企业”。

预计2025-2027年净利润分别为2.67亿元、2.69亿元、2.73亿元，对应每股收益为0.26元，给予“增持”评级。

风险提示包括汽车零部件市场竞争加剧及军品价格波动风险。