平安证券-中国经济高频观察（10月第2周）：原材料生产恢复-241013

- 10月第2周，中国经济企稳信号增多，基建和房地产投资改善，原材料生产恢复。

- 新房销售同比有所修复，二手房成交量环比提升，内需活跃度强于季节性。

- 外需略强于9月末，但需关注稳增长政策和海外经济风险。

### 中国经济高频观察（10月第2周）核心要点总结 #### 宏观经济概况 - **经济企稳信号增多**：基建和房地产投资资金改善，支撑实物工作量，原材料生产端恢复势头明显。

- **新房销售同比修复**：得益于9月末房地产政策优化调整。

#### 工业生产 - **原材料生产改善**：铁水、钢材、水泥熟料、石油沥青等生产指标较节前提升，价格和盈利恢复。

- **中下游开工率提升**：纺织、汽车轮胎等行业开工率普遍上升，唯有汽车半钢胎开工率回落。

#### 投资情况 - **资金到位率好转**：建筑工地资金到位率改善，基建和房建项目均有所提升。

- **用量改善**：钢铁建材表观消费量同比下降幅度收窄，水泥出库量基本持平于9月均值。

#### 房地产市场 - **新房和二手房销售回暖**：新房日均成交面积同比降幅收窄，二手房成交面积环比提升，但同比仍有下降。

#### 内需表现 - **货运和线下经济活跃**：货运流量和物流园吞吐量指数回升，线下活动表现强于季节性。

- **消费回暖**：乘用车和家电零售额恢复势头明显，国庆假期消费数据较去年有所好转。

#### 外需情况 - **出口运价回落**：集装箱运价普遍下跌，但港口货物吞吐量增速回升，韩国出口增速恢复。

#### 风险提示 - **政策和外部风险**：稳增长政策不及预期、海外经济衰退及地缘政治冲突可能影响经济复苏。

整体来看，10月第2周的数据显示中国经济在多方面呈现出企稳和恢复的迹象，尤其是在投资和消费领域，但仍需关注潜在的风险因素。