宏发股份：开源证券-宏发股份-600885-公司信息更新报告：下游需求延续向好趋势，汽车继电器份额显著提升-240818

投资标的：宏发股份 推荐理由：公司是全球继电器龙头，下游需求持续向好，汽车继电器份额显著提升，业绩稳健增长，多品类布局取得良好增长，未来有望继续受益于汽车产销复苏和新能源领域需求增长。

- 宏发股份2024年上半年实现营业收入72.31亿元，同比增长8.89%；归母净利润8.44亿元，同比增长15.33%。

- 汽车继电器业务表现突出，市场份额显著提升，整体需求向好，预计未来业绩将持续增长。

- 维持“买入”评级，预计2024-2026年营业收入和净利润将稳步上升，当前股价对应PE分别为17.5、15.3、13.4倍。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024H1营业收入：72.31亿元，同比增加8.89%。

- 归母净利润：8.44亿元，同比增加15.33%。

- 扣非归母净利：7.86亿元，同比增加4.20%。

- 综合毛利率：34.78%。

- 各项费用率：销售3.18%，管理9.27%，研发4.66%，财务0.73%。

2. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营业收入分别为143.80亿元、160.06亿元、178.29亿元。

- 归母净利润分别为16.12亿元、18.44亿元、21.02亿元。

- 每股收益（EPS）：1.55元、1.77元、2.02元。

- 当前股价对应PE分别为17.5、15.3、13.4倍。

- 维持“买入”评级。

3. **下游需求及业务表现**： - 整体下游需求延续向好趋势。

- **汽车继电器**：同比高速增长，受益于全球汽车产销复苏及国内自主品牌增速。

- **功率继电器（家电领域）**：延续复苏趋势，需求改善。

- **功率继电器（新能源领域）**：同比有所下降，但下半年预计复苏。

- **高压直流继电器**：持续高速增长，受益于新能源汽车及充电设施需求。

- **电力继电器**：市场份额提升，受益于智能电表安装及继电保护国产化。

- **新门类产品**：薄膜电容器发货同比增长20%，计划切入电力、电子领域。

4. **风险提示**： - 下游需求不及预期。

- 客户及产品开拓不及预期。

- 行业竞争加剧。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场前景及潜在风险。