博士眼镜：天风证券-博士眼镜-300622-成为雷鸟V3全国线下体验门店，关注渠道价值激活-250114

投资标的：博士眼镜（300622） 推荐理由：博士眼镜作为雷鸟V3全国唯一线下体验门店，将激活线下客流，推动眼镜及镜片销售。

线下门店在验配和妆饰体验方面具备独特优势，未来有望借助AI/AR眼镜产业机遇提升市场集中度，维持“买入”评级。

- 博士眼镜成为雷鸟V3全国唯一线下体验门店，提供专业验光和个性化配镜服务，预计将激活线下客流和销售。

- AI/AR眼镜市场将推动线下眼镜店的核心竞争力提升，线下门店在验配和妆饰体验上具备不可替代的优势。

- 维持“买入”评级，预计公司未来三年营业收入和净利润持续增长，但需警惕市场竞争和项目推进风险。

博士眼镜成为雷鸟V3全国唯一线下体验门店，提供产品体验、专业验光、个性化配镜和完善售后服务。

雷鸟V3眼镜重量为39克，支持近视镜和墨镜功能，搭载1200万像素传感器，支持4K拍摄和AI智能搜索。

博士眼镜与雷鸟创新成立合资公司，共同研发新一代AI眼镜，双方早在2022年成立联合实验室。

博士眼镜在眼镜零售行业具有广泛渠道资源和专业配镜服务，预计将推动线下场景价值的深度激活，成为AI/AR眼镜销售的重要渠道。

未来市场竞争可能加速集中，头部连锁眼镜店将受益。

公司营业收入预测为2024年12.4亿、2025年13.7亿、2026年15.5亿，归母净利润预测为2024年1.2亿、2025年1.4亿、2026年1.7亿，维持“买入”评级。

风险包括项目推进不及预期、市场竞争加剧、股东结构变动及现金流状况下滑。