东方证券-策略周报：股市仍需等待-240910

1. A股市场本周整体下跌，结构性机会值得关注，但缺乏趋势性机会。

2. 政府积极推动科技创新和长期投资，对红利股形成利好，看好银行、电子等行业。

3. 风险提示包括经济复苏和政策推进不及预期。

本周A股市场整体下跌，PE(TTM)和PB(LF,内地)分位数均在历史低位，市场风险溢价仍然较高。

8月31日，沪市公司半年报营业收入持平，净利润增长0.3%。

央国企并购重组加速，包括中国船舶和中国重工的合并，以及国泰君安和海通证券的合并重组。

财政部、国家税务总局发布印花税政策，对企业改制重组提供税收优惠。

证监会发布离职人员入股拟上市企业监管规定（试行）。

A股市场建议关注结构性机会，看好红利+成长方向的行业，包括银行、公用事业、石油石化、交通运输、电子、机械和军工。

风险提示包括经济复苏不及预期和政策推进不及预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. A股市场震荡为主，建议关注结构性机会。

2. 改革进入深水区，外部环境复杂不确定，行业结构性改革继续，证监会执行严监管政策。

3. 海外市场波动，A股市场缺乏趋势性机会。

4. 政府积极完善资本市场机制，对科技股形成一定利好。

5. 沪深300股息率持续在国债收益率以上，对红利股形成趋势性利好。

6. 整体看好红利+成长方向，看好银行、公用事业、石油石化、交通运输、电子、机械、军工行业。