天风证券-海外与大类周报：赛点2.0，恒生先行-240920

1. 美联储降息50个基点，表明对经济软着陆的诉求加强，但仍面临二次通胀风险。

2. 特朗普与共和党在选举中仍有竞争力，投资者不应线性外推调整大选预期与投资组合。

3. 美股或基于软着陆情形积极定价，港股或迎分子分母共振行情，外资在港股科技板块的共识产生共鸣。

1. 美联储降息50个基点，目标是实现经济软着陆和管理通胀风险。

2. 特朗普与共和党在选举中面临挑战，投资者应避免根据短期政治事件调整大选预期与投资组合。

3. 美股或基于软着陆情形积极定价，长端美债利率可能出现筑底回升，港股或迎分子分母共振行情。

4. 海外流动性快速收紧、美国经济硬着陆风险、国际局势复杂化是风险提示。

本报告的投资建议及理由为： 1. 美联储降息将对经济和劳动力市场产生积极影响，投资者可以积极定价。

2. 特朗普与共和党仍有竞选优势，投资者应避免根据短期政治事件调整投资组合。

3. 美股或将受益于软着陆预期而迎来上涨，投资者可以关注相关机会。

4. 港股或迎分子分母共振行情，投资者可以考虑布局相关资产。

5. 外资在港股科技板块的共识产生共鸣，投资者可以关注相关板块。