通信行业：东兴证券-通信IDC行业：进入AIDC发展阶段，高景气有望超过3年-250314

- 当前国内IDC行业正处于AIDC发展阶段，预计将迎来超过3年的高景气期，资本开支加大，头部企业表现稳定。

- 从历史周期来看，IDC行业经历了多轮周期性波动，当前市场供给端格局清晰，有助于行业生态的稳定发展。

- 投资相关标的如润泽科技、宝信软件等，但需关注AI算力需求、能源政策及竞争格局变化等风险。

本篇投资报告分析了国内IDC行业的发展历程与现状，指出行业正进入AIDC（人工智能数据中心）发展阶段，未来有望保持高景气超过三年。

IDC行业为重资产、资源密集和政策敏感型，资本投入和融资能力是主要驱动力。

当前市场供大于求，预计2017-2024年市场规模将从430亿元增长至1532亿元，复合增速约20%。

行业经历了多个周期：2013-2015年快速增长，2016-2017年增速放缓，2018-2021年再度迎来快速增长，2020-2023年进入成熟期，2024年预计低速增长。

当前与2013年移动互联网时代相似，AI基础设施投入加大，但政策支持尚未到位。

预计未来政策将进一步支持智算中心建设，行业头部企业表现稳定，有助于建立良好生态。

投资策略上，AIDC产业的高景气值得看好，推荐关注润泽科技、宝信软件、光环新网等相关标的。

风险包括AI算力需求不及预期、能源政策趋严及竞争格局变化。

投资标的包括润泽科技、宝信软件、光环新网、网宿科技、奥飞数据、数据港和润建股份。

推荐理由如下： 1. AI产业驱动：当前IDC行业正进入AIDC发展阶段，预计将迎来快速建设期，行业景气有望超过3年。

2. 头部企业表现稳定：IDC行业的头部企业在经营表现上相对稳定，有助于建立良好的行业生态，降低投资风险。

3. 资本开支增加：行业内企业已加大资本开支，表明对未来增长的信心。

4. 市场供给端格局清晰：当前市场供给端的竞争格局较为明确，利于行业的健康发展。

综上所述，基于AI产业的推动和行业的稳定性，推荐上述相关标的进行投资。