电力设备及新能源行业：东方证券-电力设备及新能源行业：24年欧洲能源价格抑制部分光储需求，25年能源价格上涨存在契机-241222

- 2024年欧洲光伏装机容量预计增长放缓，主要受能源价格和地缘因素影响，SolarPowerEurope报告显示新增装机容量为65.5GW。

- 随着2024年底能源价格回升，2025年可能出现上涨契机，刺激户用光储需求。

- 建议关注分布式光伏储能相关企业，风险包括能源价格恢复不及预期及地缘风险。

2024年，欧洲光伏发展受到多重因素影响，预计新增装机容量为65.5GW，增速放缓。

天然气危机缓解、能源价格回落导致用户对太阳能的紧迫性减弱，且部分国家面临选举等不确定性。

预计2024年底能源价格将回升，2025年可能出现上涨契机，主要受短期天气因素和中期能源供给不确定性影响。

能源价格的复苏可能刺激户用光储需求，建议关注分布式光伏储能相关企业，如德业股份、禾迈股份、阳光电源等。

风险包括能源价格修复不及预期、海外需求不足及地缘和汇率风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 德业股份（605117，买入）：受益于分布式光伏储能需求潜在提振，具备市场竞争力。

2. 禾迈股份（688032，买入）：在分布式光储领域具备良好发展前景，预计将受益于能源价格回升。

3. 阳光电源（300274，未评级）：作为行业领先企业，未来有望从光储需求增长中获益。

4. 固德威（688390，未评级）：在光储市场中具备一定技术优势，潜在需求上升将促进其业绩增长。

5. 锦浪科技（300763，未评级）：随着市场需求回暖，预计将受益于光储系统的增长。

6. 艾罗能源（688717，未评级）：在分布式光储领域具备良好的市场前景，未来有望实现增长。

总体来看，随着欧洲能源价格复苏，户用光储需求有望得到刺激，以上公司在分布式光伏储能领域的表现值得关注。