汽车行业：东方证券-汽车行业周报：地方政府及车企密集推出以旧换新补贴政策，5月行业销量有望逐步回暖-240512

1. 4月乘用车销量环比略降，但预计5月将逐步回暖，因地方政府及车企推出以旧换新补贴政策，释放购车需求。

2. 4月新能源车销量增速较快，价格战加速侵蚀燃油车市场，自主品牌增加份额。

3. 以旧换新政策细则出台后，地方政府和车企纷纷推出置换补贴及金融优惠政策，预计待购需求将持续释放，乘用车消费有望升温。

本报告指出，4月乘用车行业销量环比略降，但预计5月销量将有望逐步回暖。

随着地方政府及车企推出以旧换新补贴政策，购车需求有望释放，同时新能源车型价格战持续下，燃油车市场被加速侵蚀。

投资建议上，建议关注头部新能源车企、具有较强竞争力的零部件公司以及华为产业链、T链、小米产业链等标的。

风险提示包括宏观经济下行、原材料价格波动和车企价格战压力。

投资标的：长安汽车、江淮汽车、中国重汽、比亚迪、上汽集团；新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、丰茂股份、模塑科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。

推荐理由：在激烈的价格竞争下，预计头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额；部分具有较强竞争力的零部件公司1季度营收及利润仍然实现较高同比增速，随着行业需求逐步回暖，预计24年盈利增长确定性仍然较强。

建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。