国金证券：华西证券-国金证券-600109-投资拖累整体业绩，投行表现好于市场-240905

投资标的：国金证券（600109） 推荐理由：公司在财富管理和股权融资领域具备稳固优势，投行表现优于市场，预计2024-2026年营业收入和净利润将稳步增长，维持“买入”评级，具有良好的投资潜力。

- 国金证券2024年上半年营业收入和净利润大幅下滑，主要受市场波动影响，各业务收入均有所减少。

- 投行表现优于市场，股权融资业务排名靠前，财富管理持续扩大品牌影响力。

- 预计未来三年公司营业收入和净利润将逐步增长，维持“买入”评级，但需关注市场波动风险。

以下是从国金证券2024年中报中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入：26.76亿元，同比下降19.55%。

- 归母净利润：4.55亿元，同比下降47.98%。

- 归母扣非净利润：4.50亿元，同比下降45.46%。

- 基本每股收益：0.123元/股，同比下降47.66%。

- 加权平均ROE：1.39%，同比减少1.38个百分点。

2. **各业务收入情况**： - 经纪业务净收入：7.71亿元，同比下降5.0%。

- 投行净收入：4.62亿元，同比下降15.8%。

- 资管净收入：0.42亿元，同比下降10.6%。

- 利息收入：5.82亿元，同比下降8.1%。

- 自营业务：6.92亿元，同比下降29.2%。

3. **收入贡献分析**： - 经纪业务：贡献收入降幅6.3%。

- 投行业务：贡献收入降幅13.4%。

- 资管业务：贡献收入降幅0.8%。

- 利息业务：贡献收入降幅7.8%。

- 自营业务：贡献收入降幅43.9%。

4. **财富管理和市场份额**： - 财富管理客户数增长10.99%，客户资产总额下降9.90%。

- 证券交易额：36,266.20亿元，同比增加6.60%。

- 股票市场份额：1.35%，基金市场份额：1.57%。

5. **信用业务**： - 信用账户累计开户数量：99,454户，增长2.43%。

- 融资融券业务余额：227.11亿元，同比增长5.06%。

6. **投行表现**： - 股权融资业务主承销金额：84.62亿元，市场排名第4。

- 再融资业务市场排名第3。

- 债券融资业务承销总金额：441.22亿元，市场排名第14。

7. **未来展望**： - 预计2024-2026年营业收入分别为55.10/58.75/63.64亿元。

- 预计净利润分别为12.40/14.70/17.20亿元。

- 对应EPS分别为0.33/0.40/0.46元。

8. **投资评级**： - 维持“买入”评级，PE和PB估值分别为21.34/18.00/15.39倍和0.78/0.76/0.73倍。

9. **风险提示**： - 股债市场大幅波动、自营投资收益下滑、市场交易萎缩、权益市场波动风险等。

这些信息为投资者提供了国金证券的业绩表现、各业务板块的贡献、市场份额及未来盈利预期等重要数据。