租赁行业：新世纪评级-租赁行业：2024年融资租赁ABS市场运行回顾与2025年展望-250126

- 2024年融资租赁ABS市场发行规模稳中有降，受实体融资需求疲软和竞争加剧等因素影响。

- 小微融资租赁ABS和绿色融资租赁ABS在政策支持下持续增长。

- 2025年市场展望仍将受到融资需求、城投资产限制及竞争格局的影响，整体发行利率可能保持震荡筑底趋势。

2024年融资租赁ABS市场整体运行情况为发行规模稳中有降。

主要原因包括实体融资需求疲弱、城投类资产入池受限以及其他融资渠道成本较低。

一般企业融资租赁ABS首次出现发行规模下降，而汽车融资租赁ABS也因行业竞争加剧而持续下滑。

尽管如此，在政策支持下，小微融资租赁ABS和绿色融资租赁ABS的发行规模仍保持增长。

从市场表现来看，一般企业融资租赁ABS和ABN的发行规模均有所下降，汽车融资租赁ABN大幅下降，但汽车融资租赁交易所企业ABS有所增长。

供给方面，原始权益人集中度高，头部效应明显，小微融资租赁发行主体持续扩展。

在发行利率方面，受政策加力和资金面宽松影响，融资租赁ABS的发行利率总体呈下行趋势，利差有所缩减。

二级市场流动性相对稳定，成交量集中于头部机构。

展望2025年，融资租赁ABS的发行仍将受到实体融资需求、城投类资产限制、替代融资渠道成本及行业竞争格局等因素的影响，预计将延续2024年的稳中有降态势。

小微融资租赁ABS和绿色融资租赁ABS的发行规模可能继续增长，而发行利率整体或将震荡筑底。

投资标的：小微融资租赁ABS和绿色融资租赁ABS。

推荐理由：在2024年，尽管整体融资租赁ABS市场发行规模有所下降，但在政策扶持下，小微融资租赁ABS和绿色融资租赁ABS的发行规模持续增长，显示出其在市场中的潜在机会和发展前景。

此外，随着社会对可持续发展和绿色金融的关注加大，绿色融资租赁ABS的需求有望进一步提升，成为未来投资的重点领域。