交银国际-每日晨报-250512

- 中芯国际1Q25收入环比增长2%，未达指引下限，但毛利率22.5%超出预期，显示出韧性。

- 由于设备维护突发状况，预计1Q25收入受影响，2Q25指引收入环比下降4%到6%。

- 下半年需求可能改善，尤其是汽车相关应用，维持中性评级，目标价调整至45港元。