房地产行业：国金证券-房地产行业研究：地产重启去库存，明确释放底部信号-240505

1. 房地产行业供需两端齐发力，推动地产去库存，政策支持将相继落地推动去库存。

2. 房地产基本面处于筑底阶段，未来改善需求预计将成为市场主要支撑，地产股的底部明确。

3. 首推具备持续拿地能力、布局核心城市核心地块、主打改善产品的房企，如建发国际集团、绿城中国、滨江集团等。

房地产行业正处于去库存的阶段，政策支持将推动去库存进程。

行业基本面已经筑底，改善需求将成为市场主要支撑。

地产股估值处于历史低位，预计将迎来复苏。

建议关注具备持续拿地能力、布局核心城市的房企，以及受益于存量房流动性增加的中介平台。

风险来自宽松政策效果不佳、三四线城市恢复力度弱、房企债务违约等。

投资标的：建发国际集团、绿城中国、滨江集团、招商蛇口、贝壳 推荐理由：具备持续拿地能力、布局核心城市核心地块、主打改善产品的房企；稳健选择头部央国企，未来业绩恢复增长引导估值提升；受益于存量房流动性增加的中介平台。