中国石油：信达证券-中国石油-601857-油气龙头业绩更上一层，提质增效彰显长期投资价值-241030

投资标的：中国石油（601857） 推荐理由：公司前三季度业绩稳健，油气业务增利明显，尤其在油价下跌背景下实现逆势增长。

通过“提质增效重回报”方案提升价值创造和股东回报，长期投资价值显著，维持“买入”评级。

- 中国石油2024年前三季度实现归母净利润1325.18亿元，同比增长0.66%，油气业务表现稳健，炼化及营销板块略显疲软。

- 公司持续推进油气增产和新能源业务发展，天然气销售利润增长明显，优化了资源池和采购成本。

- 未来三年预计归母净利润稳步增长，维持“买入”评级，长期投资价值突出，但需关注原油价格波动和下游需求风险。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - **2024年前三季度**： - 营业收入：22562.79亿元，同比下降1.13% - 归母净利润：1325.18亿元，同比增长0.66% - 扣非后归母净利润：1352.24亿元，同比增长0.49% - 基本每股收益：0.72元，同比增长0.56% - **第三季度**： - 营业收入：7024.10亿元，同比下降12.45% - 归母净利润：439.11亿元，同比下降5.31% - 扣非后归母净利润：436.34亿元，同比下降7.49% - 基本每股收益：0.24元，同比下降5.33% 2. **油气业务表现**： - 油气及新能源板块盈利显著，第三季度实现经营利润526亿元，同比+54亿元。

- 天然气销售业务通过优化采购成本和市场开拓实现盈利增长。

3. **油气产量**： - 原油产量：708.3百万桶，同比+0.3% - 天然气可销售产量：634百万桶油当量，同比+4.0% 4. **炼化及销售业务**： - 炼油板块原油加工量：1036.2百万桶，同比-0.7% - 成品油销售总量：11989万吨，同比+4.6%，但汽柴油销售量有所下滑。

5. **化工业务**： - 化工产品商品量：2864万吨，同比增长9.7% - 化工新材料产量：162万吨，同比增长62.6% 6. **战略规划**： - 公司制定了“提质增效重回报”行动方案，旨在增强价值创造能力、提升回报水平、激发创新活力等。

7. **盈利预测**： - 2024-2026年归母净利润预测分别为1721.05、1769.86和1821.49亿元。

- 对应的EPS（摊薄）为0.94、0.97和1.00元/股，预计PE分别为8.72、8.48和8.24倍。

8. **投资评级**： - 维持“买入”评级，认为公司作为国内油气龙头，具有稳健的业绩增长趋势和长期投资价值。

9. **风险因素**： - 增储上产不及预期风险 - 原油价格大幅波动风险 - 新建产能投产不及预期风险 - 下游需求修复不及预期风险 - 新能源汽车销售替代风险 以上信息为投资决策提供了基础数据和分析依据。