基础化工行业：光大证券-基础化工行业：下游排产需求旺盛，六氟磷酸锂等锂电材料价格反弹盈利改善-241124

- 随着下游需求的强劲回升，六氟磷酸锂等锂电材料价格反弹，行业开工率和盈利状况改善。

- 2024年动力电池和储能电池产量持续增长，预计将促进锂电材料供给格局优化，龙头企业份额提升。

- 投资建议关注低估值化工龙头企业及新材料领域的相关企业，风险主要来自原材料价格波动和下游需求不及预期。

基础化工行业在下游需求旺盛的推动下，六氟磷酸锂等锂电材料价格反弹，盈利情况有所改善。

2024年第四季度，受国内以旧换新政策和海外储能需求的影响，锂电池排产超出市场预期。

六氟磷酸锂价格自11月初上涨约3.7%，行业开工率提升至74.2%。

产品盈利方面，六氟磷酸锂的毛利润已由亏损转为盈亏平衡，行业库存接近年度底部。

动力电池和储能电池产量显著增长，2024年1-10月合计847.5GWh，同比增长47.8%。

在下游需求提升的背景下，上游锂电材料供给格局有望优化，龙头企业份额提升，竞争激烈程度缓和。

近期市场整体表现偏弱，基础化工板块涨跌幅为-0.3%。

建议关注油气板块、低估值化工龙头、新材料及传统周期板块的相关企业。

风险方面，需警惕原材料价格波动和下游需求不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 上游油气板块：建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。

推荐理由是油气行业在整体经济环境中具有稳定性，且随着全球能源需求的恢复，相关企业可能受益。

2. 低估值化工龙头白马：建议关注三大化工白马企业，包括万华化学、华鲁恒升、扬农化工。

推荐理由是这些企业在行业内具备较强的竞争力和稳定的盈利能力，当前估值较低，具备投资价值。

3. 新材料板块：建议关注以下细分领域的企业： - 半导体材料 - OLED产业链 - 风电材料（如碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业） - 锂电材料（如电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业） - 光伏材料（如上游硅料、EVA、纯碱等相关企业） 推荐理由是新材料领域随着技术进步和市场需求增长，前景广阔。

4. 传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。

推荐理由是这些行业在经济周期中具有一定的稳定性，且随着需求的恢复，可能带来盈利改善。

以上推荐标的基于对行业趋势和市场需求的分析，旨在把握潜在的投资机会。