农林牧渔行业：华西证券-农林牧渔行业周报第7期：猪价偏弱震荡，关注寒潮天气影响-250302

- 种植产业链将在2025年迎来高景气，受益于全球粮食供需改善及政策支持，推荐关注北大荒和苏垦农发等标的。

- 生猪养殖方面，猪价短期偏弱，产能恢复缓慢，预计2025年下半年猪价有望超预期，建议关注京基智农、牧原股份等养殖标的。

- 风险因素包括动物疫病爆发和转基因种子推广不及预期。

本周农林牧渔行业周报主要观点如下： 1. 种植产业链：中央一号文强调乡村振兴和粮食安全，提出多项措施，包括提升粮油作物单产、强化耕地保护、加强农业科技和防灾能力建设等。

预计2025年种植板块将迎来高景气，原因包括全球粮食供需改善、国内政策宽松、农业板块在通胀预期下表现良好。

推荐标的包括北大荒、苏垦农发、大北农、隆平高科等。

2. 生猪养殖：本周全国外三元生猪均价为14.62元/公斤，价格持续下跌。

能繁母猪存栏量减少，2024年猪价偏弱，预计2025年下半年猪价有望超预期。

短期内需求疲软、供给偏宽松，需关注寒潮天气影响。

推荐标的包括京基智农、牧原股份、温氏股份等。

3. 风险提示：动物疫病爆发、产品销售不及预期、转基因种子推广不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 种植产业链： - 北大荒：受益于中央一号文强调的粮食安全及农业科技提升。

- 苏垦农发：同样受益于政策支持和粮食供给保障能力的增强。

- 大北农：在种业方面具有先发优势，预计将持续受益。

- 隆平高科：作为领先的种业公司，受益于政策和市场需求。

- 登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农：这些公司也有望在未来获得良好表现。

2. 生猪养殖： - 京基智农：在养殖板块中，具备成本改善显著的优势。

- 牧原股份：作为大型养殖企业，未来出栏量弹性较高。

- 温氏股份：同样在养殖行业中具备竞争力。

3. 饲料板块： - 海大集团：在饲料生产中具备良好的市场地位，受益于养殖行业的回暖。

4. 动保后周期板块： - 金河生物、生物股份、普莱柯、中牧股份：这些公司预计将充分受益于养殖行业的恢复与发展。

总体来看，投资标的选择基于政策支持、市场需求、成本改善及未来出栏量弹性等因素。