财通证券-转债 | 3 月延续关注科技+红利方向，更关注择时-250306

- 3月市场可能决定全年方向，科技和红利方向是关注重点，需关注时机选择。

- 转债市场面临高波动和赎回风险，短期内估值波动可能加大。

- 3月是转债下修博弈的良好时机，建议关注低价标的以待二季度兑现。

债券标的：烽火转债、华海转债、环旭转债、渝水转债、美诺转债、正川转债、冠宇转债、晓鸣转债、凯盛转债、晶澳转债。

操作建议：关注科技+红利方向，寻找进一步下场的契机，尤其是在银行为代表的红利转债和AI、机器人等科技成长板块的转债中进行布局。

理由：1. 3月是承上启下的月份，市场可能会决定全年方向，前期观望资金可能会逐渐入场。

2. 科技转债面临高波动和高平价的赎回压力，而红利转债的正股和转债估值偏高，因此应谨慎选择。

3. 3月处于业绩预告披露完成及年报尚未披露的过渡期，上市公司下修意愿偏弱，可能带来下修博弈的机会。

4. 基于长期资产荒逻辑和机构对转债的需求支撑，潜在的估值震荡可能提供更多的择时机会。