中信期货-黑色建材组日报： 需求季节性转弱，库存仍有支撑-241227

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：尽管需求季节性转弱，但市场体感尚可，农历同比持平，库存健康，未出现大幅下跌。

【期货品种】：热轧卷板 【交易方向】：看空 【理由】：需求进一步回落，库存偏高，市场活跃度下降，预计价格承压。

【期货品种】：冷轧卷板 【交易方向】：看多 【理由】：供需两旺，下游需求表现韧性，市场尚有支撑。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：供给端压力不大，港口去库明显，短期内矿价预计震荡运行。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：需求预期不佳，成本拖累，预计短期盘面承压调整。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：供应小幅收缩，淡季压力仍存，预计短期盘面承压震荡。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：中性 【理由】：市场传言电费降低，采购谨慎，短期震荡运行。

【期货品种】：硅铁 【交易方向】：中性 【理由】：供应小幅下降，短期关注钢招情况，预计震荡运行。

【期货品种】：玻璃 【交易方向】：中性 【理由】：下游补库需求释放，原片库存略增，市场情绪扰动较强。

【期货品种】：纯碱 【交易方向】：中性 【理由】：需求乏力，短期库存波动，整体呈现震荡运行。

- 黑色建材需求季节性转弱，但库存仍然有支撑，市场活跃度逐渐下降，预计将延续震荡走势。

- 铁矿石需求边际转弱，矿价承压，但港口去库和钢企盈利改善可能限制矿价下跌空间。

- 焦炭供应微降，钢厂冬储需求仍在，短期内盘面承压调整。

- 合金市场谨慎，锰矿库存下降，关注后市价格变化。

- 宏观层面需求不明朗，现货基本面相对健康，节前有冬储支撑，价格回落后有反弹空间。